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证监会招集券商开会把脉A股 醉翁之意不在酒?

  证监会招集券商开会把脉A股,醉翁之意不在酒?

  8月20日,有市场消息称,当天上午证监会招集少数券商宏观分析师和策略分析师举行闭门会议,第一财经记者从濒临监管层人士处得到确认,会议内容主要分析了当前A股市场的情况。

  就在上周五,证监会对在8月17日“召集多局部开会分析股市局面”的消息进行了澄清否认。证监会开会的新闻不知去向,使得今天A股大盘低开高走,在最后收官阶段浮现了小幅度的反弹,以2698.47点开头。

  对目前A股的跌宕放诞,一位业内人士对记者表示,股市的问题应当交给市场本身,不应该把股价涨跌和证监会绑定。“中国改革开放才40年,股市才建立多少十年,和世界上最提高的比断定难,只是GDP世界第二了,其余的还是要认清事实,更要有包容度。只是当初网络时代信息传播速度太快,情绪的抱团和扩大会更集中。”

  会议本意不在“救市”

  对于此次策略会,上述凑近监管层人士并未吐露更多的内容,但可能确认的一点是,证监会在召集券商开会前还曾和上市公司举办座谈会。

  近期市场稳定很大,股市连续跌破整数关口,目前投资者对市场信心重大不足。此次会议引发市场的关注,背地等候监管层干预市场的心态和盘托出。

  一位券商宏观策略分析师对第一财经记者表示,当前宏观经济下行,只管当前资管新规履行放缓且出台了诸多窗口领导见解,但政策上的放松并未扭转市场的悲观预期。当前市场寄渴望于监管层能干预市场,比喻依靠国家队“救市”,后续这些资金仍是会被撤回,这并分歧乎股市良性循环、稳步发展的逻辑。当前要靠市场的力量而非人为扭曲的方式,助力市场恢复。

  就此次会议而言,上海某券商策略分析师表示,这样的会议很常见,“咱们经常跟上证所、中国证券业协会人员进行交流。此次会议并不其余特殊的象征,尤其是救市象征。”

  前述大型券商策略剖析师以为,监管层应放弃判断目标点位的市场干涉思维,更多是引导市场危险有序缓释。同时对如何在股市风险开释过程中减少对实体经济的侵害应予以重视。

  顶点财经首席宏观分析师徐阳认为,从估值上来看,A股位于历史低位然而投资者的踊跃性却不高,一方面是国内外的大环境所致,另一方面是频频发生的个股“爆雷”事件和行业危险,后者更需更快解决。

  当前市场最大的风险何在?第一财经拜访了多位宏观经济学家和券商策略分析师、研究员,他们普遍认为:当前最大风险在于股、债、汇、房市的风险发生联动,只管这一问题还很远,但要密切监控和防备;其次,大股东减持套现以及部分公司敲诈上市对二级市场投资者造成损害,上市公司和大股东不器重股东回报,各种遵法成本太低,中小投资者的利益得不到有效保护,广大中小投资者损失惨重却不得到有效抵偿,因而投资者对于市场信心严格不足。

  多家券商倡议投资者乐观应答

  当前市场剧烈稳固,市场最为担心的就是这种恐慌下调是否还会持续,“股灾”是否会再度降临。

  多位受访市场人士表示,未来市场再次遭遇“股灾”的可能性小。一家大型券商策略分析师表示,市场下跌并不是问题关键,恐慌性下跌才值得警惕,就当前估值水平来看,“股灾”发生概率相对更低。

  有策略分析师对第一财经记者表示,此前市场有诸多混乱预期,部分投资者在关注监管层如何对待当前的股票市场,全体维稳进程该如何推进。

  不少券商在最近的研报都在围绕“达观”跟“乐观”两个词。

  渤海证券的《恐慌感情持续弥漫,监管维稳用意回升》中称,市场成交陷入低迷,投资者的达观预期在短期很难得到逆转。因此,并不倡导投资者投入较大仓位去博取短期的市场反弹,等待外部因素进一步清楚。

  另外渤海证券提到在政策方面,金融委第一次会议召开,部署了防范化解重大风险三年举措打算,并提出涵盖推动金融改革开放、保持货币政策稳重中性、维护金融市场流动性公平充裕、控制好监管工作节奏和力度等五大重点工作。考虑到经济仍具韧性,未来监管层将会在结构性去杠杆下以政策的“进二退一”来化解内部风险和外部冲击。

  招商证券则在7月初由悲观转为乐观看待,其在《极致悲观情绪的修复》等研报中多次提示市场反弹机会,并提议投资者关注云打算、半导体、军工、5G等行业。

  将来市场将走向何方?市场观点不一。从中短期来看,一名私募研讨员对第一财经记者表现,因为近期市场大幅下跌,市场风险已经得到很大的释放,很多股票已经显现出较高的投资价值,随着投资者对价值的认可及信念的恢复,特别是一贯“精准抄底”的港资大举买入A股,市场将会逐渐回到畸形的估值程度。不过,某券商策略分析师对第一财经表示,当前市场情感很是低迷,想要得以修复还需较长时间。

  从长期来看,某大型券商宏观策略团队认为,未来中国股市的走向受四种因素的影响,一是中国经济将上行还是下滑、估值是贵还是便宜、投资者信心该如何上行、还有哪些资金可流入股市,这四大因素如何演化很是复杂。

  另一家中型券商宏观分析师表示,此次市场大跌是我国经济发展转型、资本市场转型所遇到的挑战。这一波股价的下跌事实上出清了信誉不好、资质差的上市公司。这轮大跌正是产生在市场化的进程中。当前我国股市的未来取决于两大关键点:一是经济基本面的增加——向高品德经济增添模式的转型是否有功能,一是中国资本市场的市场化改造,从定价机制到发行机制,再到金融衍生工具的丰富度都需要市场化的改革。回忆2003年中国股市曾历经大跌,2004年A股进行了股权分置改革,恰是资本市场市场化改革的一大步,让此后股市走出大牛市。

  



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